EIS ? SEIS ????????????????

EIS と SEIS を「節税商品」とだけ見ると本質を外します。HMRC は venture capital schemes を、small, higher-risk, early-stage trading companies に資金を向ける制度として位置づけています。税 relief はそのリスクを緩和するためのもので、元本保全の制度ではありません。

この記事では、投資家目線で、EIS と SEIS の違い、Income Tax relief、CGT relief、share loss relief、claim の流れ、relief が外れる典型パターンを current standard で整理します。

EIS と SEIS は高リスク投資の制度

HMRC の risk-to-capital guidance は、EIS と SEIS を高リスク企業への長期資金供給のための制度だと明示しています。税 relief を当てにした low-risk parking とは相性が悪い設計です。

capital at risk が前提

HMRC は、investors are prepared to lose some or all of their capital という前提で制度を説明しています。利回り比較や節税額だけで判断すると、制度の意図から外れます。

未上場会社の new shares が中心

investor guidance では、recognised stock exchange に上場していない会社の new shares を買って保有する構造が基本です。二次流通株や既存株の買付けとは区別して考えます。

Income Tax relief の基本

両制度の分かりやすい違いは relief rate と annual subscription limit です。ここは current rules を前提に数字を固定します。

EIS は 30%

HMRC manual VCM10530 は、EIS relief は current EIS rate 30% と説明しています。通常は tax year あたり 100万ポンドまでで、knowledge-intensive company を含む場合は一部 200万ポンドまで伸びる余地があります。

SEIS は 50%、年間 200,000 ポンドまで

HS393 と investor guidance では、SEIS Income Tax relief は 50% で、current annual subscription limit は 200,000 ポンドです。税額控除の上限は、その年の所得税 liability を超えない範囲で効きます。

Capital Gains Tax relief の違い

EIS と SEIS はどちらも CGT に関わりますが、仕組みが違います。ここを混同すると試算が崩れます。

EIS は deferral relief

investor guidance と HS297 では、any asset の gain を EIS qualifying company の shares に回せば、通常 1 年前から 3 年後までの window で deferral できます。tax が消えるのではなく、後ろへ送る仕組みです。

SEIS は reinvestment relief

investor guidance と HS393 では、SEIS は investment の 50% を上限 100,000 ポンドまで CGT から exempt できます。asset disposal は、same tax year に Income Tax relief を claim する投資と結びついている必要があります。

3 年保有後の売却益と損失

税 relief は入り口だけでなく出口でも効きます。ただし、minimum holding period を守ることが前提です。

3 年以上保有し relief が維持されていれば gain exemption

HMRC investor guidance は、Income Tax relief を受け、それが later withdrawn されず、minimum period である at least 3 years 保有していれば、share disposal gain は CGT free だと説明しています。

loss は share loss relief の対象になり得る

VCM10010 は、loss で売ったときは loss less any Income Tax relief given を、その年または前年度の income に set against できると案内しています。capital loss にするより valuable なことがあります。

claim の流れ

投資した日に自動で relief が入るわけではありません。company 側の compliance statement と certificate 発行が前提です。

通常は EIS3 / SEIS3 が必要

HMRC investor guidance と manual は、company が compliance statement を出し、HMRC が authorised した後に EIS3 / SEIS3 を investor に出す流れを説明しています。certificate がない段階では通常 claim できません。

Self Assessment か PAYE code で反映する

EIS investor claim manual では、year-end 後は tax return、current year relief を早めに効かせたい場合は EIS3 / EIS5 claim section を使った PAYE code change や payments on account reduction の route が示されています。SEIS も同様に SA ベースで整理するのが基本です。

relief が減額・取消しになる場面

税 relief は確定後も固定ではありません。holding period 中の動きで後から削られることがあります。

3 年より前の disposal は危険

minimum period より早く shares を dispose すると、Income Tax relief や売却益の exemption が維持できないことがあります。exit の自由度は public market より低いと考えた方が安全です。

value received や company 条件違反でも外れる

VCM15010 と related guidance では、company が scheme conditions を外れたり、investor が value received に当たる利益を受けたりすると relief が withdrawn or reduced され得ると説明しています。配当や buyback、loans まわりは特に確認が必要です。

実務の進め方